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以百威亚太为例。8月3日#xff0c;百威亚太发布2023年上半年…随着消费者的需求提升啤酒行业向高端化发展其中知名度较高的百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、嘉士伯等品牌在高端市场持续鏖战实际成果如何也可以从业绩一探究竟。
以百威亚太为例。8月3日百威亚太发布2023年上半年财报财报数据显示上半年企业营收36.66亿美元同比增长14%正常化除息税前盈利8.5亿美元同比增长15.9%。
可以看出奔赴高端化的道路上百威亚太展现出较好的增长趋势。但面对竞争持续加剧以及行业发展存在的种种阻碍百威亚太能否持续稳健增长
上半年总销量增9.4%百威亚太做对了什么
2023年被市场普遍视为“啤酒大年”而百威亚太今年上半年也拿出了符合预期的营收业绩。财报数据显示2023上半年百威亚太啤酒总销量约49.46亿公升同比增加9.4%带动营收增长。 具体而言得益于国内市场深度调整以及消费逻辑重塑啤酒产业整体迎来量价齐升的利好局面。国家统计局官网数据显示2023年1月至6月一定规模以上啤酒企业啤酒产量达1928万千升同比增长7%。这种情况下百威亚太作为头部品牌率先受益。2023年上半年百威亚太中国地区实现收入及EBITDA 同比增长15.4%、17.2%销量同比增长9.4%。
同时百威亚太也在品牌端和渠道端持续发力更进一步明确了业绩增长趋势。财报数据显示2023年第二季度百威亚太受益于多品牌配合以及渠道重新开放整体销量增加11.0%每百升收入也实现高单位数增长带动总体收入增长19.6%。
不过聚焦渠道端可以发现对比国内市场百威亚太海外市场表现较为分化。财报数据显示2023年上半年亚太地区东部实现销量增长3.0%而收入增加1.9%每百升收入下降1.1%正常化除息税折旧摊销前盈利则下降15.9%。
针对这一现象百威亚太在财报中表示由于2022年第二季度比较基数较高百威亚太韩国的销量下降了低单位数。同时自2023年4月1日起受累于不利的包装组合和消费税增加3.57%两大因素百威亚太在韩国的每百升收入下降了中单位数。
尽管韩国市场承压但印度作为百威亚太在海外布局的一部分逐渐成为其第四大市场带动亚洲西部收入实现双位数增长。财报数据显示2023年上半年亚太地区西部实现销量增长10.2%而收入及每百升收入分别增加16.6%及5.8%。
其实目前印度地区仍是一个高速发展的啤酒市场有较大的待开发空间未来有望为百威亚太的业绩增长带来更多增量。据悉2022年印度啤酒市场的销售额为80亿美元到2030年将增长到200亿美元可见增长潜力巨大。
整体来看虽然韩国市场表现不佳但人口基数较大的中国及印度两大市场增长势头强劲使得百威亚太在2023H1仍旧取得了较为理想的成绩。
只是百威亚太在实现营收稳步上涨的同时利润端却有下滑趋势是否预示着百威亚太的高端化困境显现
成本端承压、市场竞争激烈百威高端化之路陷困境
尽管2023上半年百威亚太实现营收两位数的上涨但其股权持有人应占溢利却在减少由2022年上半年的6.25亿美元减少至2023年上半年的5.75亿美元。
整体来看净利下滑有两大原因。一是原材料价格的上涨使得销售成本增加13.3%。以大麦为例其作为制作啤酒的主要原材料在国内属于小品种作物相关政策补贴较少没有形成规模化种植。
另外近年由于国内种植结构持续调整、大麦经济效益下降以及土地资源减少等因素的影响我国大麦播种面积一直在减少。中国农业信息网数据显示2022年我国大麦播种面积51.7万公顷较上年下降3.13%产量为206.8万吨较上年下降0.10%。
种植面积及产量减少致使大麦价格持续呈上升趋势。据了解2022年6月国产大麦价格3043元/吨环比上涨2.28%同比涨29.70%。2022年1-6月国产大麦均价2808元/吨同比涨22.5%。
国产大麦产量下滑、价格上涨形势下啤酒行业也不得不依赖进口来解决国内需求致使综合成本提高。中国海关数据显示2023年4月中国大麦进口数量为100万吨同比增长24.6%进口金额为3.73亿美元同比增长37.2%。
由此看来百威亚太今年上半年利润端“遇冷”与“高成本”有紧密关系。
另一个原因则是高端市场竞争激烈导致销售成本不断走高。百威亚太作为头部品牌曾占据中国高端市场半壁江山旗下有多款高端大单品比如百威、超高端品牌蓝妹、科罗娜等均受消费者喜爱。
自国内啤酒产量于2013年见顶后开始逐年下滑行业正式进入存量时代。国内品牌纷纷达成共识发力中高端产品不断分食百威亚太的市场份额。
比如2021年华润啤酒推出高端产品“醴”售价999元/999ml*2 瓶将啤酒推上千元价格带2022年青岛啤酒发布“一世传奇”定价1399元/1.5L。
各大啤酒品牌持续发力向上打开行业价格天花板以高端路线重塑消费者对啤酒的认知也同步拉升了自身品牌的高度。
而随着头部啤酒品牌竞争不断加剧百威亚太市场占有率下滑明显。Euromonitor数据显示近年来百威中国高端市占率从近50%下滑到40%左右。由此不难看出即便已经奠定高端市场龙头地位百威亚太仍面临地位被撼动的危机。
不过百威亚太并未固守一隅等待被超越。一方面其确立了新的目标将超高端品类视为下一个蓝海市场。
财报数据显示包括百威金尊和黑金在内的百威创新产品收入均实现强劲的双位数增长。而在2021年底福佳、科罗娜、蓝妹体量也已分别达到7.4/13.5/14.3 万千升共占据我国超高端啤酒品牌力的52%。
多品牌助力下百威亚太2023年第二季度高端及超高端品类的合计销量同比增长约25%其高端大单品百威收入增长超过20%。可见百威亚太实施的高端化与超高端化策略依旧行之有效。
另一方面百威亚太在精酿与非啤酒业务上也有加码。先后通过收购中国精酿品牌开巴与拳击猫、开设鹅岛餐吧、建设武汉和莆田精酿工厂强化精酿领域优势。
同时百威亚太还借助现有渠道、供应链基础与深耕多年沉淀而来的品牌打造能力加码以RTDs、能量饮料、烈酒为主的非啤酒业务。
但到底哪条路线能成为百威亚太新的助力仍尚未可知。不过可以明确的是前瞻布局超高端路线百威亚太将能给市场带来更多惊喜。
结语
今年上半年百威亚太对“内”需要面对原材料成本高企的难题对“外”则有市场高端化竞争加剧的困境因此利润端持续“遇冷”也属意料之中但即便如此今年上半年百威亚太仍取得两位数的营收增长足见其品牌和渠道的底蕴深厚。
在高端化竞争越来越激烈的背景下多年积淀的品牌力依旧是百威亚太最核心的竞争力。未来百威亚太开拓式布局超高端化和非啤酒业务或可挖掘出更大的增长潜力但还需时间验证。
来源港股研究社
